绿动资本董事长兼首席执行官白波 | 面向绿色可持续的影响力投资

白波在2021年南京和平论坛可持续发展目标与绿色投资主题发言中介绍了绿色可持续的影响力投资。

白波，绿动资本（中美绿色一期基金管理公司）董事长兼首席执行官。专注于技术赋能的工业和商业服务业领域投资，致力于“投资·绿动中国·影响亚洲”。

图源 | 南京和平论坛

今天我想和大家一起分享一下影响力投资是什么，资本可以带来什么样的改变，在绿色发展，在社会问题的解决上可以做一些什么样的工作。

绿动资本我们是中国最早的影响力投资机构之一，目前的规模大概是150亿左右。但是在我离开学术界时，当我2005年获得我的物理学博士的时候，我的导师问我你以后想干什么？我说物理学博士学位拿到了，但是我想去华尔街做金融和资本的工作。当时我的导师非常不理解，他作为麻省理工学院系主任告诉我，那是一个很坏的工作。这个评论感染了我很多年，其实它背后的东西和我今天想跟大家分享的一个核心的问题是一模一样的，资本是干什么的。

我在读小学的时候就学习到马克思说，资本从诞生那一天起每一个毛孔都流淌着血液和肮脏。2008年底的时候我还在美国华尔街工作，大家还有印象的话，当时是由美国的次贷危机导致了全球的金融危机，而全球的金融危机使得很多的人流离失所。当时一个比较著名的运动叫做“占领华尔街，99%对抗1%”的运动，而我当时上班的时候都是在这种举牌、抗议、抗争的过程中进入办公室进行一天的工作，那个时候让我深刻的体会到资本带来的问题和马克思当年所说的论断。

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但是在这一切的挑战中间，一种新的力量，一种新的资本的力量在开始萌芽，那就是资本向善的力量，资本去走向ESG、走向影响力的力量。2009年我在美国华彬投资计算纽约总部的时候，我们第一次成立了ESG委员会，我也是第一届ESG委员会的成员，从那个时候开始就一步一步地走向了资本应该如何扮演更加正面的角色，如何能够和其他东西协调起来。所以如果看到行业里面有负面清单的，资本很多东西不能去做，在走向ESG，怎么样把你投资过程中的环境、社会的影响力结合起来考虑，一直发展到影响力投资。

影响力投资是什么？影响力投资是希望能够保持或者是基本保持市场化、商业化的回报的基础上实现可量化的环境和社会的影响力。影响力投资不是一个门面，而是一个实实在在的实践，简而言之就是要做到“既要又要”，既要市场化回报，又要可量化的环境和社会的影响力。要做到它其实是非常困难的。

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我们2016年创建这个公司的时候，当时还比较孤独，就我们几家机构开始做这方面的尝试。但是从去年疫情下的反思到去年习主席提出的双碳目标、碳中和、影响力等等，在今年开始如火如荼地开展起来。

五年的摸索使我们认识到，要做到“既要又要”，其实是一个非常艰难的过程。所以结合我之前的工作，结合我后来的这样一系列的尝试，我们觉得有可能去追求也是我们在孜孜以求去追求的资本的价值观，是可以用金融的力量，用资本的力量，结合科技和企业家精神带来的改变，使得能够去实现行业的升级换代，能够带来可观的财务回报，并同时实现一些可量化的、商业的、环境的、社会的影响力，把绿色发展变成动能。

图源 | 南京和平论坛

但是要做到这一点，是需要把影响力做到整个行业的整个业务的全链条，从我们与投资人的共识的形成，到我们的影响力去选择什么行业、什么问题，解决问题，到我们去做竞调去做分析的时候，不仅是财务分析，而是建立一个财务和环境影响力的模型，再到后面的追踪、跟踪的过程中间，一步一步的去实现。

比如，我们想解决一次性包装的问题，这就是赛道的选择。选择完了以后，我们就去不断地去寻求技术在哪个地方带来了突破和改变，特别是这些年的可循环的、可折叠的包装材料的进展，以及物联网的充分的使用，让物流的成本能够得以下降。当你把这个结合起来的时候，替代了一次性的包装材料，而且还为业主，还为客户带来了成本的下降，用这样的一个方式，这样的一个产品，得以商业化的推广和运营。它在这个过程中间同时能够带来环境的影响力。

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我们做的每一个投资，在投资之前会进行这样的一个环境影响力的量化评估，然后在投资以后，我们每年的年报中间，会和我们的被投企业进行工作，去聘请第三方的机构，比如说我们用的是法国的一家评估机构。这样的一个工作在全生命周期的碳减排过程中间带来了什么样的影响，节省了多少吨碳，今年会怎么样，明年会怎么样，又带来多少环境的废水、废物的减少。这些再结合起来的话，减少了多少的成本，环境治理的成本，帮我们这个社会做了什么样的贡献，量化出来给大家看看，这是我们投资一家企业的工作。

我们把每一家企业一个一个这么去做起来，包括在停车这个行业里面一个一个做起来的时候，到年底的时候，我们告诉我们的投资人，谢谢你们对我们的支持，您的投资产生了年化20%的回报率，我们后续随着一些企业上市，你会有更好的一些潜在的回报。但是同时我也告诉您，您的1亿人民币的投资带来了什么样的贡献，它帮我们减少了260万吨的碳减排，通过对碳的成本的降低，对危废和污水的排放的减少，您的这个1亿元的投资帮助我们中国的社会的环境治理的成本降低了3600万元，这只是通过您的投资带来的环境影响力在去年的表现。

因为我们是专注的，成长期的投资是用技术的力量、科技的力量、企业家的精神和合适的商业化的模式，以盈利的可持续的方式，让这个企业在不断的成长过程中间，所以我们期待这样的一个投资在今年带来更好的环境影响力的变化，而不断的创造对社会的价值。

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所以通过很多年的一步一步的走到今天，我们用自己的实践感受到只要坚定的去做，这条路是艰辛的，但是去实现社会可持续发展，去实现社会的影响力，不仅是政府，不仅是联合国，不仅是国家，不仅是公益组织，不仅是各位在座的所有人，我们商业机构也是有事情可做的，而我们商业机构要做的事情是更多的怎么样能够有效地将它和商业行为结合起来，实现那个“既要又要”，将这个行为不止是变成一个需要去捐赠的行为，而是让我们的投资人在盈利的基础上，同时在为社会、为环境、为大家带来贡献，我们也希望在这条路上能够越走越远。

编辑 | 李亚辉 田延青 朱昊

审核 | 潘庆安

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2022-11-30 03:53:24